Luis Vuitton - Moët Hennessy

Resumen

• empresa de lujo
• 15% crecimiento anual medio
• sector muy resistente a crisis
• ventajas competitivas
• muy diversificado más allá de los bolsos (relojes, bebidas)
• marca icónica

INFORMACIÓN

Directiva

Ventajas competitivas

• escala
• equipo directivo
• Marca icónica
• Adquisiciones

todo ello le aporta un alto poder fijación precios

Modelo de negocio

canales de venta

Creación de valor

Segmentos

Mercado

CAPEX

Capital allocation

Expansión orgánica

Adquisiciones

• 2019?
  • Tiffanys: $16.2b (€14.7) a $135/share. TEV = $16.9b (eq. a 16.6x EBITDA 2018). La compra se financió a través de una bono (sindicado o corportativo?) al 0%

    Recompra acciones

• Tiende a acumular caja en vez de Recomprar acciones

  Dividendos

Ventas

Deuda

Perspectivas de futuro

Sector

Expansión

Competidores

ANÁLISIS

Debilidades y fortalezas

Riesgos y oportubnidades

• China y tensiones geopolíticas -> situación económica mala y se centre en su crecimiento doméstico y no importaciones
• Adquisiciones
• Crecimeinto orgánico
• Avance económico global -< posible recesión

  Valoración

• Escenario normal -> 9% crecimiento, PER 25x y EV/EBITDA 14x
• Escenario desfavorable -> 5% crecimiento, acumulación caja, PER 18x, EV/EBITDA 11x